美国大型科技公司的估值在最近的市场抛售中已从高位回落，但仍有很大差距与2018年和2022年的低点。

　　2.由于美国总统特朗普和其他官员明确表示愿意接受股市损失和经济阵痛，投资者对科技巨头的预期已完全破灭。

　　3.尽管科技巨头去年第四季度的平均盈利增长超过预期，但华尔街分析师近期仍大幅下调了它们2025年的盈利预期。

　　4.由于市场不确定性，投资者纷纷撤出美国风险资产，并对所持科技巨头的股票进行获利了结。

　　5.托多罗娃认为，尽管出现了抛售，但看好大型科技股的基本面理由仍然没有改变，投资者重新购入这些股票只是时间问题。

　　参考消息网3月19日报道据彭博新闻社网站3月16日报道，在最近的市场抛售中，美国大型科技公司的估值已经从高位回落。不过，许多交易员押注这种跌势很可能持续，而最近的历史也为其观点提供了依据。

　　本周，随着标准普尔500指数较近期高点下跌10%，投资者为所谓“美股七巨头”预期市盈率所支付的价格跌至去年9月以来的最低水平。但这些企业的估值仍与2018年和2022年的低点有不小差距，当时这些科技巨头面临盈利压力，而今它们还有更多因素需要担忧。

　　“我认为目前并未见底，”杠杆股票有限公司资深研究分析师薇奥莱塔·托多罗娃表示，“我一直想这次逢低买入，但美股市场仍然存在太多不确定性，Bsport体育APP我认为情况在好转之前会进一步恶化。”

　　彭博新闻社收集的数据显示，此次抛售导致追踪“美股七巨头”(即苹果、微软、英伟达、“字母表”、亚马逊、元宇宙平台和特斯拉)的彭博指数市盈率达到华尔街分析师预期未来12个月利润的26倍。这为上述股票触达2018年和2022年的低点(约19倍预期市盈率)前留下了较大的跌价空间。

　　尽管14日出现反弹，但以科技股为主的纳斯达克100指数上周仍下跌2.5%，较2月份的历史高点已回落11%。该指数权重最大的苹果公司遭遇两年来最大单周跌幅。

　　上述情况标志着一个显著转变。就在大约一个月前，“字母表”公司和亚马逊公司等科技巨头的股价仍在屡创新高，当时投资者纷纷涌入股市，预期特朗普政府的政策将刺激经济增长并放松监管。随着美国总统特朗普和其他官员明确表示，为实现他们彻底重塑美国经济的长期目标，他们愿意接受股市损失和经济阵痛，投资者的预期已完全破灭。

　　作为回应，投资者纷纷撤出美国风险资产，并对所持科技巨头的股票进行获利了结。在始自2022年10月的这一轮美股牛市中，这些科技巨头是迄今为止最大的赢家。

　　人们几乎一致认为，美国科技巨头仍然是全球最优质的公司，因为它们拥有市场主导地位、强大的盈利能力和充裕的现金资产。当前的问题是，这些优势是否已经体现在其股价中，而且在美国经济增速放缓、企业对人工智能的大笔投资可能无法达到预期回报的情况下，这些优势是否正面临威胁。

　　自17个交易日前收于创纪录高位以来，纳斯达克100指数已有6个交易日出现反弹。但到目前为止，这些上涨都没有持续太久。

　　赖利财富管理公司首席市场策略师阿特·霍根说：“没有人愿意入局去接正在落下的刀。现在不确定性太多了。这就是为什么我们还没有出现持久的反弹。”

　　尽管“美股七巨头”去年第四季度的平均盈利增长超过预期，但华尔街分析师们近期仍大幅下调了它们2025年的盈利预期。彭博信息研究公司汇编的数据显示，这些公司2025年的预期利润增速为22%，低于1月中旬预计的24%。2024年，“美股七巨头”的利润增长了34%。作为对照，标准普尔500指数成分股公司今年的整体利润预计将增长12%，高于去年的10%。

　　在托多罗娃看来，尽管出现了抛售，但看好大型科技股的基本面理由仍然没有改变，投资者重新购入这些股票只是时间问题。

　　托多罗娃说：“眼下情况更多关乎宏观和地缘政治环境，而与这些企业的基本面关系不大。在接下来的几个月里，我们将更清楚地了解美联储的计划以及经济增长的情况。如果届时市场开始复苏，我认为大型科技公司将开始再度跑赢美股大盘。”（编译/胡溦)

　　图为3月10日纽交所交易大厅正在工作的交易员。当日，华尔街股市暴跌，投资者担心特朗普关税政策的不确定性可能使美国陷入衰退。（法新社）