（原标题：杨德龙：全球股市呈现“东升西落”特征；2025年我国资本市场将会迎来牛市第二波、第三波行情）

　　人民财讯3月11日电，前海开源杨德龙认为，全球股市呈现“东升西落”特征。从资本流向来看，今年很明显，那就是从美股流出，进入到A股、港股等市场进行布局。A股和港股今年以来开启的这轮“科技牛”行情是有深刻的背后逻辑的，并不能理解为短期炒作。A股表现最好的是以人形机器人为代表的AI板块，DeepSeek、Manus等大模型先后出炉，引发全球资本对于中国资产重估的积极期待。过去几年美股持续上涨，而A股和港股持续回落，估值差距拉到了三倍以上。这个世界上没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。

　　另外，A股这轮科技牛行情已然启动，科技牛行情产生了赚钱效应，将会吸引场外资金入场，推动存款搬家；另一方面也会形成扩散效应，一些滞涨的板块也有估值修复的机会。2025年我国资本市场将会迎来牛市第二波、第三波行情，建议大家可以通过积极布局优质股票或者优质基金来抓住这轮行情的机会。

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